■三季报显示国美利润仅及苏宁一半

　　■新一轮股东特别大会12月17日召开

　　11月16日傍晚，羊城晚报记者接到国美电器方面发来的即期书面公告称，国美将于12月17日在香港召开股东特别大会，拟批准将董事会从11人扩大至13人，并委任黄光裕代表邹晓春及黄燕虹加入国美董事会。从三个月前的舆论大战，到一个月前秘密和谈，再到如今初步“和解”，国美争夺战正从捉对厮杀走向柔性角力。

　　而国美电器15日公布的第三季度财报显示，国美净利仅及苏宁一半。值得注意的是，当国美8月发布中报时，黄氏家族炮轰陈晓管理无方，导致国美被苏宁全面超越。但三季报出台后，黄氏家族方面保持了沉默。

　　店面总数“美苏”旗鼓相当

　　国美电器(0493.HK)最新一期季度财报显示，1至9月，其实现销售收入372.7亿元，同比上升18.6%，经营利润同比上升61.3%至18.68亿元，归属上市公司股东的净利润14.4亿元，同比增长49.2%。报告期内，整个国美集团所辖的零售资产，包括国美上市公司、未上市门店、大中电器、三联商社共录得销售收入583亿元的业绩，总门店数达到1255间。其中，国美电器上市公司净增门店61间。

　　苏宁电器发布同期公告显示，1至9月，其销售收入为543亿元，同比增长30.61%，归属上市公司股东净利润28.27亿元，同比上升了43.58%，国美上市公司利润仅苏宁电器的一半。对于业绩对比，国美方面则强调，在总规模方面仍超过对手。截至9月底，苏宁的门店总数为1206家，仅比整个国美系少49家。若包括香港、日本的门店，则苏宁系的门店总数为1235家，则比国美系少20家。

　　店面总数的旗鼓相当或许只是个阶段性的表象，在黄光裕大肆的并购扩张期，苏宁的门店扩张可谓小心翼翼，但在陈晓主政这两年，苏宁一反常态趁势突进，双方在店面扩张速度上可谓此消彼长。记者查阅数据，今年第三季度苏宁在内地净增连锁店面131家，创下历年季度开店新纪录；截至目前，今年苏宁新进入23个地级以上城市，净增加连锁店265家，比国美电器上市公司多出了204家。

　　国美战略面临修正

　　被最主要竞争对手咄咄逼人的赶超&mdash mdash mdash ldquo;只强调店面效益，放弃规模优势”正是黄光裕强烈要求陈晓下课的一个核心理由。在强力拉其下台不成的局面下，黄氏家族和陈晓、贝恩坐到了谈判桌前，并于上周达成了具备法律效力的协议，黄光裕代表邹晓春、黄氏胞妹黄燕虹将加入国美董事会，分别出任执行董事和非执行董事，黄家在董事会中的代言人终于从一人增至三人，话语权得到提升。

　　而在大股东方面，经历过9月28日的对决后，杜鹃开始直接主导黄家的决策，其策略也从此前的一步到位的强硬转到了步步为营的柔和，这也为双方的妥协奠定了基础。在增加董事会成员的同时，黄家即一改此前威逼分拆非上市门店单干的口风，承诺国美仍将由上市公司一体经营。对于陈晓必须走人的诉求，黄家此时也只字未提。就此，贝恩资本(亚洲)董事总经理竺稼前日在香港首度表示，对双方协议“非常满意”。

　　妥协有望进一步延伸

　　国美方面昨日向本报记者书面证实，将于12月17日在香港召开股东特别大会，以法律形式固化双方协议内容。在人事安排和上市公司整体经营的规划上，大股东与经营层的妥协意味着，在国美未来战略扩张上，妥协有望进一步延伸。事实上，有熟知内情的人士透露，11月10日，双方签署谅解备忘录时均称，将在董事会层面建设性地讨论公司未来发展战略，并在决策上达成一致。11月15日，国美电器三季报喜忧参半的数据将加速在柔性角力期这一新变局的构建：黄光裕时代的规模至上与陈晓时代的效益优先或将走向糅合，在经历门店增长低迷期后，国美有望适度加快门店扩张的步伐。

　　据悉，国美董事局主席陈晓提出了“有效扩张”的概念：未来五年管理团队将专注于门店网络的有效扩张，实现门店翻番，即上市公司新开店700间，至2014年底门店总数达到1400间。配合门店网络扩张计划，国美集团拟建设区域和全国性分销中心，预计新开门店于2014年底将累计带来300亿元至350亿元人民币的额外收入。不过，在利益方暂时的妥协下，国美能在中间路线上走出多远，将取决于柔性角力下一阶段的“战果”，包括陈晓本人的去留的时机。