国美控制权之争愈演愈烈，当事双方各尽其所能。

消息人士向《经济参考报》记者透露，国美大股东黄光裕正通过包括资产变现等多种渠道筹措资金，涉及金额巨大，并已和多方人士进行过沟通。另有消息称，黄氏家族有意出售鹏润地产旗下地产项目，回笼资金。其中包括北京西站建国大饭店、国美商都等项目。对此，记者试图向鹏润地产求证，但截至发稿，对方并未给出明确答复。

而知情人士向《经济参考报》记者介绍，国美董事会主席陈晓在引进贝恩资本时，和国美签署了附加条款，以个人名义为贝恩做24亿元担保，如果自己被踢出国美，国美需付给贝恩24亿作为赔偿；如果贝恩将债权转为股权，国美则不用向贝恩支付赔偿，但这也就意味着黄光裕股权将被稀释。因此，这一附加条款会使黄光裕陷入两难。另外，陈晓还有可能将外资百思买(BestBuy)引入国美，作为自己的援军，继续和黄光裕对抗。

曾任国美常务副总裁助理、决策委员会发展战略研究室主任兼经营管理研究室主任、现任江苏新日电动车股份有限公司副总经理的胡刚向《经济参考报》记者分析，不管黄陈之争结果如何，都会使国美蒙受巨大损失。因此，黄陈讲和或许是最好的选择。“残破的江山对谁都没有价值”，胡刚如是说。

黄光裕筹措资金备战增发

8月4日，黄光裕发函要求< an on mouseover='ShowInfo(this,"00493", "100", "105847",event);'>国美电器召开临时股东大会，提出要罢免陈晓和孙一丁两人执行董事。根据国美电器的公司章程，持股10%以上的股东有权提议召开临时股东大会，董事会亦须在21天内答复，即便不表示支持，动议股东也可再过21天后自行召集临时股东大会。另外，由于之前传出“国美董事会拟增发摊薄黄光裕股权”的消息，8月25日就被外界解读为，黄光裕与陈晓控制的董事会的“决战日期”，而黄光裕多方筹措资金的动作，则被看做是应对增发或提高股权的背水一战。

除了通过鹏润地产积极运作外，有市场消息称，黄光裕家族已在老家潮汕筹得了近20亿元的资金，作为此次与陈晓争夺国美控制权的资金储备。分析人士称，该笔资金主要用作应对陈晓为首的董事会可能做出的增发计划，即便国美电器不增发，20亿元资金也可以在二级市场增持，以提高股权。

另外，市场日前传闻大中电器创始人张大中已于18日从美国回京，并有意向黄光裕施以援手，提供数亿元的巨额资金支持。消息还称，张大中提供的巨额资金“一年内不用付利息”。

对此，黄光裕方面辟谣：“还没有到求助张大中地步”。不过，分析人士称，此举可能是黄氏家族在最终决战前释放的烟雾弹。而张大中与陈晓宿怨已久，很可能借此机会“报一箭之仇”。

“黄光裕筹集资金是一定的！”胡刚这样判断。他认为，尽管黄光裕方面对近日的消息没有作出回应，但以他的性格，是一定会参与增发的，而且不排除借股价低迷在二级市场上进行增持，“最近国美电器成交量还是不小的”。

目前，贝恩资本所持债权转化为股权后，加上陈晓的股权，仅占国美股份的12%左右，根本无法与黄光裕所持的33.98%的股权对抗，因此，外界纷纷揣测，陈晓方面要想最终实现“去黄化”，必将通过增发来稀释黄光裕的股权。据悉，国美正在谋划动用增发20%股份的权利，其中10%倾向于由贝恩资本接手，另外10%则寻找一家或多家机构投资者接手。

如果贝恩全额认购10%的增发股份，加上债转股增加的10.81%的股权，国美流通股数将扩大至196.94亿股，贝恩资本所持股权占比15.91%，陈晓阵营持股将达17.03%；而黄光裕家族如不参加增发，其股权比例将从目前的33.98%被摊薄至25.98%，在股东大会上的话语权将大打折扣。

但如果黄光裕方面能够筹措到足够的资金参与增发，陈晓的计划将全盘落空。国泰君安(香港)分析，以8月17日国美电器每股2.25元的股价，如果黄光裕动用20亿元资金全部用来在二级市场购买股票，可以获得超过8%的股权。