8月24日早间消息,国美电器董事会与黄光裕再次针锋相对。国美电器昨日发布了2010年上半年财报,并将于9月28日召开特别股东大会,与黄光裕对决。黄光裕方面发来独家解读文件,表示与主要竞争对手对比,国美增长速度远低于同行,领先优势即将丧失。
昨日下午,国美电器发布了2010年上半年财报。财报显示,今年上半年国美电器实现销售收入248.73亿元,同比上升21.55%;净利润为9.62亿元,同比上升65.86%。
今年上半年,国美电器关闭低效益门店25家,新开门店39家,改造门店75家。公司同店销售同比增长24.8%。报告期内,国美电器综合毛利率从去年同期的16.48%上升至17.04%。每平方米销售持续提升,与2010年第一季度及2009年上半年相比分别增长8.85%及31.91%。
对此,黄光裕方面表示,与主要竞争对手对比,国美增长速度远低于同行。另外,2008年中期,竞争对手销售收入仅为国美整体(包括国美上市、非上市、大中)的70.09%;但是2010年中期,竞争对手收入已经达到国美整体收入的96.37%,领先优势即将丧失。(张伟)
以下为黄光裕方面解读全文。
国美大股东对国美中报的主要观点
与主要竞争对手相比,国美的市场份额大幅下降,领先优势即将丧失。
2009年上半年,国美电器受到金融危机及突发事件的影响,因此,仅以2009年上半年数据为参照不够客观,应引入2008年数据。
与国美2008年上半年相比,盈利能力不升反降。与主要竞争对手相比,盈利能力差距巨大。
与2008年同期相比,国美本期运营效率下降较大。
2008年,国美决策层制定的“七个第一、一个领先”的战略规划未能有效执行,导致多个方面已经或正在丧失领先优势。
一、与主要竞争对手相比,国美电器市场份额大幅下降,领先优势即将丧失。
销售收入(万元)
2008上半年
2010上半年
国美上市
2,487,369
2,487,328
国美非上市
911,297
961,738
大中
299,199
292,053
合计
3,697,865
3,741,119
竞争方
2,591,930
3,605,469
竞争方/国美
70.09%
96.37%
门店数量
2008年末
2009年末
2010年中期
国美上市
859
726
740
国美非上市
413
364
372
大中
61
51
53
合计
1,333
1,141
1,165
竞争方
812
941
1,075
竞争方/国美
61%
82%
92%
1、与主要竞争对手对比,国美增长速度远低于同行。
与2009年同期相比,2010年上半年主要竞争对手销售收入增长31.9%,而国美仅21.6%。在市场总量增长的情况下,国美没有保持必要的增长速度。国美董事会公开表明目前资金比较充裕,说明国美增长速度落后并不是资金因素造成。
2、从70%到96%,国美领先优势即将丧失
2008年中期,竞争对手销售收入仅为国美整体(包括国美上市、非上市、大中)的70.09%;但是2010年中期,竞争对手收入已经达到国美整体收入的96.37%。市场份额此消彼长变化明显,董事会刻意强调的收入增长数据恰恰回避了最关键的市场份额对比。
3、门店结构数据表明,国美市场布局优势已经丧失:
截至2008年末,国美电器旗舰店、标准店和3C专业店的数目分别为:76家,739家和44家,而到了2010年第二季度末,这个数字为:79家、637家和24家。
从这些数字可以看出:
1)在门店结构类型上,大店的数目增长几乎停滞,旗舰店数量在2年内几乎没有增加,“开大店、开好店”的策略未能得到执行;
2)专业的3C店坪效较高,但却逐渐被关闭,数目大量减少,严重背离了国美既定的大店策略和专业店策略。
3)国美是开发二级市场的先锋,但经过近一年多的大量关店,现在在这些二级市场的先发优势已经尽失。
二、与国美2008年同期及主要竞争对手相比,国美的盈利能力急剧下滑。
国 美
竞争方
2008上半年
2010上半年
2008上半年
2010上半年
销售收入
2,487,369
2,487,328
2,591,930
3,605,469
经营利润
127,169
124,939
150,492
262,730
经营利润率
5.11%
5.02%
5.81%
7.29%
净利润
118,703
96,233
114,560
202,302
净利润率
4.77%
3.87%
4.42%
5.61%
1、与2008年同期相比,国美2010年上半年经营利润率没有提升,反而下降。
从经营利润率来看,国美2008年上半年为5. 11%;而2010年上半年为5.02%。数据表明,2010年上半年的经营利润率还低于2008年上半年的水平,并没有得到有效提升。
2、与2008年同期相比,国美的净利润率大幅度下降。
2008年上半年,国美的净利润率为4.77%,而2010年上半年净利率为3.87%,远低于2008年上半年的水平。即便剔除CB(可换股债券)和汇率变动影响后的净利润额,也远低于2008年上半年水平。
3、与竞争对手相比,盈利能力差距巨大。
从表中可以看出,国美2010年上半年经营利润率低于竞争对手2.27个百分点,净利润率低于竞争对手1.74个百分点,退步与进步之间,反差巨大。
三、与2008年同期相比,国美的运营效率下降较大。
2010年上半年国美存货周转天数为50天,而2008年同期为43天,增加了7天,说明当前国美的存货管理水平下降,无效占用公司的流动资金。
四、2008年,国美决策层制定的“七个第一、一个领先”的战略规划未能有效执行,导致多个方面已经或正在丧失领先优势。
2008年,国美决策层曾经为公司制订出“七个第一、一个领先”的战略规划,即:规模行业第一;盈利能力第一;区域市场份额第一;单店经营质量及坪效第一;客户满意度第一;管理工具的先进性行业第一;物流体系的配套能力第一;店铺形态及数量领先于竞争对手。
过去的两年间,大多数管理层和广大员工在国美经营中是尽心尽力的。但是,由于公司主要管理人员背离了公司在2008年制定的战略规划,国美电器即将失去在市场份额上的领先优势,在盈利能力、运营能力上都有所下降,并落后于同行。董事会和管理层应该正视差距,而不是避而不谈。
鉴于上述重要问题,大股东必须采取有力措施,制止下滑趋势,重振国美雄风,以保持国美电器在正确的战略指引下长期稳定地发展。
|
电话:028-85257669 85259337 传真:028-85259337 邮箱:cdpjm@163.com |